RBI ने H2 सरकारी प्रतिभूतियों का इश्यूएंस कैलेंडर और सितंबर बुलेटिन जारी किया
कल, रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया ने वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी छमाही के लिए अपने बॉरोइंग कैलेंडर के साथ-साथ अपना मासिक बुलेटिन जारी किया, जिसमें पहली तिमाही में अर्थव्यवस्था की हालिया 7.8% की ग्रोथ का विवरण दिया गया है।
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया ने अपना सितंबर 2026 का मासिक बुलेटिन प्रकाशित कर दिया है, जिसमें अर्थव्यवस्था की स्थिति, क्रेडिट-डिपॉजिट डाइवर्जेंस और प्राइवेट कॉर्पोरेट इन्वेस्टमेंट की समीक्षा करने वाले सात भाषण और तीन लेख शामिल हैं। बुलेटिन के साथ-साथ, सेंट्रल बैंक ने वित्त वर्ष 2026-27 की दूसरी छमाही के लिए सॉवरेन ग्रीन बॉन्ड का इश्यूएंस कैलेंडर जारी किया और दिसंबर 2026 को समाप्त होने वाली तिमाही के लिए ट्रेजरी बिल कैलेंडर की सूचना दी। RBI ने अक्टूबर 2026 से मार्च 2027 की अवधि के लिए वेज एंड मीन्स एडवांसेज (Ways and Means Advances) की सीमा भी ₹50,000 करोड़ तय की है। स्टेट फाइनेंसिंग की बात करें तो, राज्य सरकारें RBI के कोर बैंकिंग सॉल्यूशन (E-Kuber) सिस्टम के माध्यम से 29 सितंबर 2026 को ₹22,200 करोड़ फेस वैल्यू के स्टॉक की नीलामी करने वाली हैं।
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया ने शुक्रवार को मार्केट-केंद्रित नोटिफिकेशन्स का एक बड़ा सेट जारी किया, जो संयुक्त रूप से वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही के लिए बॉरोइंग आर्किटेक्चर की रूपरेखा तैयार करते हैं। इसमें डेटेड सिक्योरिटीज कैलेंडर, ट्रेजरी बिल शेड्यूल, अगले सप्ताह के लिए स्टेट गवर्नमेंट ऑक्शन रोस्टर और केंद्र के लिए वेज एंड मीन्स एडवांसेज की सीमा के साथ-साथ इसके मासिक बुलेटिन का सितंबर एडिशन (RBI) शामिल है।
इसका मुख्य आकर्षण अक्टूबर 2026 से मार्च 2027 तक के लिए भारत सरकार की डेटेड सिक्योरिटीज का इंडिकेटिव कैलेंडर है। पहला ऑक्शन विंडो 28 सितंबर और 2 अक्टूबर के बीच होगा, जिसमें तीन-वर्षीय, सात-वर्षीय और 30-वर्षीय पेपरों के माध्यम से ₹33,000 करोड़ की पेशकश की जाएगी, जिसमें 30-वर्षीय सॉवरेन ग्रीन बॉन्ड का ₹3,000 करोड़ का एक समर्पित ट्रेंच भी शामिल होगा। इसके बाद कैलेंडर पाक्षिक (fortnightly) क्रम में आ जाएगा: एक हफ्ते में 15- और 50-वर्षीय सिक्योरिटीज, अगले हफ्ते 10-वर्षीय बेंचमार्क, उसके बाद पांच- और 40-वर्षीय पेपर, और फिर ग्रीन बॉन्ड के एक और हिस्से के साथ तीन-, सात- और 30-वर्षीय कॉम्बिनेशन की वापसी होगी। यह पैटर्न जनवरी तक दोहराया जाता है, जिससे प्राइमरी डीलर्स और इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स को शेष वित्तीय वर्ष के लिए एक अनुमानित मैच्योरिटी लैडर मिलता है (RBI)।
इसके साथ ही, दिसंबर 2026 को समाप्त होने वाली तिमाही के लिए ट्रेजरी बिल कैलेंडर में ₹23,000 करोड़ की साप्ताहिक नीलामियां तय की गई हैं, जिन्हें 91-दिवसीय और 182-दिवसीय बिलों (प्रत्येक ₹8,000 करोड़) तथा 364-दिवसीय बिलों (₹7,000 करोड़) के बीच समान रूप से बांटा गया है। पहला ऑक्शन 7 अक्टूबर के लिए निर्धारित है और इसके अगले दिन इश्यूएंस होगा, और यह शेड्यूल 13 साप्ताहिक चक्रों के माध्यम से 30 दिसंबर तक चलेगा। सेंट्रल बैंक ने मानक लचीलापन खंड (flexibility clause) को बरकरार रखा है, और यह नोट किया है कि सरकार की नकद आवश्यकताओं और बाजार की स्थितियों के आधार पर उचित नोटिस के बाद राशि और समय में संशोधन किया जा सकता है (RBI)।
स्टेट फाइनेंसिंग के मोर्चे पर, राज्य सरकारों ने मंगलवार, 29 सितंबर को होने वाले कुल ₹22,200 करोड़ के फेस-वैल्यू ऑक्शन की सूचना दी है, जो RBI के कोर बैंकिंग सॉल्यूशन (E-Kuber) प्लेटफॉर्म पर आयोजित किया जाएगा। प्रतिस्पर्धी बोलियां (competitive bids) सुबह 10:30 बजे से 11:30 बजे के बीच स्वीकार की जाएंगी, जबकि गैर-प्रतिस्पर्धी बोलियां (non-competitive bids) — जो प्रत्येक स्टॉक की अधिसूचित राशि के 10 प्रतिशत तक सीमित हैं और प्रति बोलीदाता एक प्रतिशत की सीमा है — सुबह 11:00 बजे तक जमा की जानी चाहिए। रिटेल इन्वेस्टर्स RBI रिटेल डायरेक्ट पोर्टल के माध्यम से भाग ले सकते हैं। परिणामों की घोषणा उसी दिन की जाएगी, और सेटलमेंट 30 सितंबर को होगा (RBI)।
केंद्र के अपने कैश मैनेजमेंट के लिए, अक्टूबर-से-मार्च की छमाही के लिए वेज एंड मीन्स एडवांसेज की सीमा ₹50,000 करोड़ तय की गई है। सरकार द्वारा उस सीमा का 75 प्रतिशत उपयोग करने के बाद RBI नए मार्केट लोन फ्लोटेशन को ट्रिगर कर सकता है। WMA ड्रॉ पर ब्याज दर प्रचलित रेपो रेट होगी, और ओवरड्राफ्ट की कीमत रेपो से दो प्रतिशत ऊपर होगी। सेंट्रल बैंक ने किसी भी समय सीमा को संशोधित करने का अधिकार सुरक्षित रखा है (RBI)।
साथ ही जारी किए गए सितंबर बुलेटिन में तीन विश्लेषणात्मक लेख हैं। 'स्टेट ऑफ द इकोनॉमी' लेख में पहली तिमाही की ग्रोथ 7.8 प्रतिशत आंकी गई है, जिसमें यह नोट किया गया है कि अगस्त तक के हाई-फ्रीक्वेंसी इंडिकेटर्स निरंतर लचीलेपन, मजबूत एक्सपोर्ट्स के कारण घटते मर्चेंडाइज ट्रेड डेफिसिट, और खाद्य, ईंधन तथा कोर दबावों के कारण अगस्त में हेडलाइन इन्फ्लेशन के बढ़कर 4.8 प्रतिशत पर पहुंचने का संकेत देते हैं। FCNR(B) डिपॉजिट इनफ्लो के बाद सिस्टम की लिक्विडिटी सरप्लस में बदल गई है, जबकि एक मॉडरेट करेंट अकाउंट डेफिसिट और मजबूत फॉरेन डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट ने फॉरेन एक्सचेंज रिजर्व को ऑल-टाइम हाई पर पहुंचा दिया है (RBI)।
सौरभ घोष, प्रभात कुमार, मधुरेेश कुमार और मोनिका द्वारा लिखे गए दूसरे लेख में क्रेडिट-डिपॉजिट (CD) डायवर्जेंस का विश्लेषण किया गया है, जिसके कारण FY2023 से सिस्टम-व्यापी CD रेशियो 80 प्रतिशत से ऊपर पहुंच गया है। अध्ययन में तर्क दिया गया है कि आधुनिक मौद्रिक ढांचे में डिपाजिट लेंडिंग के साथ अंतर्जात (endogenously) रूप से बनते हैं, इसलिए अकेले CD रेशियो से फंडिंग में किसी कमजोरी का संकेत नहीं मिलता है। इसमें हालिया बढ़ोतरी के पीछे डिपाजिट जुटाने में आने वाली बाधाओं को नहीं, बल्कि लाइबिलिटी-साइड के एडजेस्टमेंट्स — सस्ते कर्ज और अधिक पूंजी — को वजह बताया गया है। साथ ही, यह पाया गया है कि कुल स्तर पर प्रूडेंशियल टारगेट पूरी तरह से पूरे हो रहे हैं (RBI)।
तीसरे लेख में प्राइवेट कॉर्पोरेट इन्वेस्टमेंट का जायजा लिया गया है, जिसमें 2025-26 की ग्रोथ और मौजूदा वित्त वर्ष के आउटलुक पर नजर डाली गई है। ये तीनों लेख मिलकर उस मैक्रोइकोनॉमिक बैकड्रॉप को तय करते हैं जिसके तहत बॉरोइंग कैलेंडर पर अमल किया जाएगा।
दिन की रिलीज़ को पूरा करते हुए, गुवाहाटी क्षेत्रीय कार्यालय ने ₹400 प्रति घंटे की दर से अधिकतम पांच घंटे प्रतिदिन के लिए कॉन्ट्रैक्ट फार्मासिस्ट के एक पद का विज्ञापन निकाला, जिसके लिए आवेदन करने की अंतिम तिथि 3 जून, 2021 थी — यह तारीख किसी पुरानी भर्ती प्रक्रिया की लग रही है (RBI)।
अब देखना यह बाकी है कि बढ़ती ब्याज दरों के इस माहौल में ग्रीन बॉन्ड की किश्तें कितनी आसानी से बिकती हैं और क्या T-bill की तय सप्लाई शॉर्ट-टर्म यील्ड को तब तक थामे रखती है जब तक कि त्योहारी और फसल कटाई के मौसम में केंद्र के कैश बैलेंस ऊपर-नीचे होते रहते हैं।
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